广发证券：海外数据中心需求高增 国产燃气轮机配套潜在时机较大
智通财经APP得悉，广发证券发布研报称，依据两机动力操控大众号引证多个方面数据显现，三菱动力有限公司(Mitsubishi Power Ltd.)估计，到2026年，全球燃气轮机的年订单量将比曩昔三年添加50%，部分原因是数据中心的添加。燃气轮机的全球龙头最重要的包含三菱重工、西门子动力、通用(GE Vernova)等，依据straitsresearch，以上三家占有全球76%的份额。国内燃气轮机厂商现在仍以轻型燃气轮机为主，重型燃机的国产代替正在进行时，首要厂商包含东方电气、联合重燃(上海电气参股)、航发动力等，未来国产代替进展有望加快。
传统的数据中心以电网为首要电源，以柴油发电机为备份电源，但由于北美的电网并不安稳，且北美建造的一般为大型数据中心(60MW 以上)，电力耗费巨大，美国根底电力设施难以满意需求，因而常常要装备中型燃气轮机(10-100MW)或重型燃气轮机(100MW 以上)作为主发电源。多家海外云厂商大力加码建造数据中心，北美算力基建迎来强景气周期。依据微软副总裁Brad Smith 发文表明，微软25财年将投入约800亿美元建造AIDC用于练习AI和全球布置AI使用。
依据两机动力操控大众号引证多个方面数据显现，三菱动力有限公司(Mitsubishi Power Ltd.)估计，到2026年，全球燃气轮机的年订单量将比曩昔三年添加50%，部分原因是数据中心的添加。依据燃气轮机聚集大众号，GE Vernova估计未来四年每年斩获20GW的全球燃气轮机订单，其间美国订单将占半数以上。依据各公司财报，西门子动力24财年(23Q4-24Q3)燃气服务事务新签订单163.65亿欧元，同比+26.89%；GE Vernova 2024年Q1-3新接燃气轮机订单78 台(对应14GW)，按功率核算同比添加90.5%。
燃气轮机的全球龙头最重要的包含三菱重工、西门子动力、通用(GE Vernova)等，依据straitsresearch，以上三家占有全球76%的份额。国内燃气轮机厂商现在仍以轻型燃气轮机为主，重型燃机的国产代替正在进行时，首要厂商包含东方电气、联合重燃(上海电气参股)、航发动力等，未来国产代替进展有望加快。此外国内厂商具有燃气轮机零部件(叶片、缸体等)和机组配套(汽轮机、发电机)的供给时机，获益于外资巨子订单求过于供，零部件配套厂商潜在时机较大，最重要的包含应流股份、联德股份、豪放科技、振江股份等。
引荐应流股份(603308.SH)(燃气轮机叶片)、联德股份(605060.SH)(卡特彼勒燃气轮机铸件供给商)、豪放科技(002595.SZ)(燃气轮机缸体)，主张重视振江股份(603507.SH)(西门子燃气轮机钢结构供给商)。
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